More Money Than God: Hedge Funds and the Making of a New Elite
מלאבי עוקב אחר קרנות הגידור מהקרן הראשונה שהוקמה בשנות החמישים ועד להפיכתן לכוח הפיננסי הדומיננטי בשווקים הגלובליים היום. הספר מגלה איך כמה ממנהלי הקרנות המצליחים בהיסטוריה הרוויחו מיליארדים דווקא מהמשברים הפיננסיים הגדולים ביותר, לא למרותם.
קנייה באמזון ←נקודות מפתח מהספר
-
01
מקור המודל ונטרול סיכוני השוק
ג'ונס המציא ב-1949 את הקרן המגודרת הראשונה: שילוב לונג על מניות חזקות ושורט על חלשות מנטרל תנודתיות שוק (Beta) ומתמקד רק ברווחים מכישרון בחירת מניות (Alpha). הסיכון הספקולטיבי הפך לכלי ניהול מדעי.
-
02
עליונות קרנות המקרו והימורים אסימטריים
סורוס ודרוקנמילר ניתחו חוסר איזון מבני בכלכלות וביצעו הימורי ענק אסימטריים - סיכון מוגבל מול פוטנציאל רווח עצום. ב-1992 הכניעו את הליש''ט והוכיחו שכוחות השוק חזקים מהחלטות בנקים מרכזיים.
-
03
התפקיד המייצב של הקרנות במערכת הפיננסית
מלאבי מוכיח שקרנות הגידור הן כוח מייצב: פוזיציות שורט מפוצצות בועות לפני שהן מסוכנות, ובזמני קריסה הן הראשונות לרכוש נכסים ולמנוע קריסה מערכתית טוטאלית.